Oro

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Panorama del mercado

El oro físico se negocia sobre todo en el mercado extrabursátil, con Londres como referencia de precio y de estándar: la barra London Good Delivery, de unas 400 onzas troy, y las refinerías acreditadas por la LBMA definen lo que el mercado acepta sin reservas. Zúrich, Dubái, Hong Kong y Shanghái completan el circuito físico, y COMEX, en Nueva York, concentra los contratos de futuros. Fuera del metal refinado circula el doré — la aleación que sale de la mina y solo tiene valor definido después del ensayo en la refinería. En cualquier forma, lo que separa una oferta negociable de una que no lo es suele ser la documentación de origen: título minero, autorización de exportación y una cadena de custodia que la refinería acepte.

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Formas de negociación

Atendemos oro físico en barras refinadas, en estándar Good Delivery o en barras de un kilo, y doré destinado a refinación. El precio suele referenciarse al LBMA Gold Price, con descuento o prima negociados según forma, ley y lugar de entrega; en el doré, la liquidación final depende del ensayo de la refinería. La entrega habitual es en refinería o en bóveda designada, con transporte por empresa especializada en valores y seguro hasta el destino. Las operaciones al contado y los contratos de suministro recurrente pasan por la misma selección.

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Contraparte buscada

Del lado vendedor, mineras, cooperativas y refinadores con producto disponible y documentación de origen y exportación en regla. Del lado comprador, refinerías, distribuidores de metal y compradores institucionales con una estructura de recepción definida — refinería designada, cuenta en bóveda o custodia. Los traders participan cuando declaran la posición que ocupan en la operación. Una manifestación que indica forma, ley estimada, volumen y origen ya permite la selección; una que solo dice “oro disponible” todavía no.